– 20160829 Indice CAC 40 étudié en weekly et daily clôture de vendredi 26 août . L’après Jackson Hole va-t-il enfin nous faire sortir de ce carcan ?

Le CAC est lui encore dans son même « range » toisé par les 4450 et les 4380.
Sortir de ce range lancera un rallye directionnel, équivalent au moins de 70 points.
Soit pour viser les 4520.
Soit pour viser les 4310.

Aucun conseil n’est à lire ici pour acheter ou pour vendre, sauf pour S.E.A.

Graphique du CAC en weekly ci-dessous:

Graphique du CAC 40 en daily ci-dessous:

Les commentaires recueillis après l’intervention de Janet YELLEN, vendredi 26 août à 16h00 ont été de deux ordres:
– Le premier était attendu dans le sens d’un discours déjà entendu. Les tournures répétitives, ont été resservies lors de son discours, à ceci près que l’accentuation sur une économie U.S. plus forte, a été renforcée, mais que rien n’était décidé.
– Le deuxième, consiste à prendre au sérieux, cette fois-ci, l’intention de la part de la FED, de s’engager dès que possible à remonter les taux dès septembre. Cela va dans le sens cohérent des alertes assénées par les différentes interventions des vice-Présidents de la banque centrale.

Le marché dans ce premier temps s’est mis à « monter », validant l’idée que nous n’aurions pas de remontée de taux en septembre, n’écoutant que la partie ancienne des textes déjà connus.

Ce n’est qu’après l’intervention de Madame YELLEN, que Stanley FISHER, un des vice-Présidents et « numéro 2 » de la FED, pris la parole et affirmait, lui, que le timing était tout à fait en phase avec septembre et même pour une deuxième hausse en décembre.
Aussitôt le marché décrocha de ses plus hauts pour reculer de 100 points sur le DOW JONES et sur tous les indices U.S. Le S&P 500 passa de 2187 à 2160 en quelques deux heures.

Et enfin pour terminer, la FED a conscience qu’il est très difficile de prévoir très en amont et de se projeter à long terme, et d’être dans l’incapacité de prédire les chocs économiques. La « foward guidance » permet,elle, aujourd’hui de mieux piloter sa politique d’assouplissement monétaire.
A l’étude, si besoin, en cas de choc, la FED envisage d’élargir les achats d’actifs, de relever les objectifs d’inflation et définir un objectif de PIB nominal….Mais ce n’est pas pour demain.
Demain….c’est l’inquiétude quant au rythme de relèvement des taux FEDFUND.
Aujourd’hui ce sera la statistique sur les prix à la consommation « CORE » aux U.S. attendue à +1.5% et surtout vendredi à 14h30 la fameuse statistique sur le « NFP » « Non Farm Payroll » attendue à 175.000 créations de postes en août.
Ce sont ces données qui mèneront à la décision attendue en septembre ou en décembre pour la remontée des taux U.S. Ou les deux.

Et enfin..La BOJ est attendue par l’intermédiaire de Monsieur KURODA, pour ouvrir au JAPON, une énième relance de « BOJ EASING » . Le marché a faim de nouvelles annonces visant à augmenter des flux qui sont sans cesse en augmentation, dans une économie mondiale avec une croissance en diminution….et une déflation européenne et asiatique de plus en plus d’actualité…

Bons trades.

Noël CLEMENT