– 20160920 GL EVENTS (GLO) étudiée sur le plan financier et technique, démontre que cette entreprise est sous valorisée du point de vue du ratio Capitalisation boursière/C.A. ainsi que vis à vis de sa V.E. (valeur d’entreprise)/ C.A. ou sur EBITDA

Techniquement:

GL EVENTS (GLO) consolide sa violente baisse engendrée en 2008/2009. Cette dérive pointe deux zones de résistances statiques:
– 23.26€ sommet de mai 2011
– 20.70€ de juillet et août 2015

Le triangle symétrique guide la consolidation. En sortir activera un directionnel. Au « nord » la première cible devrait être largement dépassée sur 20.70. C’est après le back test sur l’oblique haute du triangle qui serait cassé, qu’il faudrait initier une « pause longue » .
Cet achat n’est un conseil pour personne sauf pour S.E.A.
Si cela se produit une nouvelle analyse sera publiée en vue de préciser l’entrée sur backtest. L’objectif peut viser le retracement de 50% de Fibonacci autour des 25.86€

Graphique de GL EVENTS (GLO) étudié en monthly 

Invalidation haussière si clôture monthly inférieure à 14.30€

Bilan:

20160920-bilan-2015-gl-events-58ea1cdef4237a67efcb46e914782ccfaa3deb62

Capitalisation/C.A.(2016 attendu)=403/1016= X 0.39

V.E.(Valeur d’Entreprise)/C.A. (2016 attendu)=716/1016= X 0.70

V.E./EBITDA (2016 attendu)=716/123= X 5.82

Cela pourrait se justifier si le bilan n’était pas aussi bon. Or il est très satisfaisant, surtout suite aux semestrielles publiées en septembre 2016

Le bilan 2015 au travers des comptes consolidés, des comptes sociaux et rapports du conseil d’administration, posent de bonnes bases pour les années qui suivent.

Le niveau de CAF (capacité d’autofinancement) permet quasiment à lui seul de couvrir les besoins en CAPEX ( investissements). Ces investissements de l’ordre de 100 million d’€,  est un bon niveau de 10.6% en rapport au C.A.

En 2016 le ratio des CAPEX est prévu à 7.3% en rapport au C.A. est demeure excellent pour l’avenir de l’entreprise.

Les semestrielles pointe sur une petite faiblesse quant aux frais financiers….Mais avec 8.1 Million d’€ au lieu de 6.3M€, nous sommes très très loin d’un quelconque risque de crédit. A ce propos l’entreprise à partiellement couvert une partie de sa dette avec des produits de couvertures ( swap de taux) pour environ 140M€

Cela évite, ou limite les risques sur devises dans les pays où sont contractées les dettes(BRESIL, HONGRIE et UK pour les principaux).

Un C.A. attendu en croissance régulière, un résultat net attendu en amélioration, idem pour l’EBITDA, un taux de rendement qui est correct avec environ 3.2%.

Le petit plus qui pourrait décider à l’investisseur d’investir sur GL EVENTS:

• serait d’améliorer un peu le niveau de dividende pour 2017 et 2018
• De réduire le ratio de DETTE/EBITDA (entre X 2.95 et X 3.2)
• en plus des événements mondiaux comme la COP22 et les championnats du monde du cyclisme à DOHA, de décrocher un gros contrat pour faire le « BUZZ » et déclencher un nouvel élan………… (à suivre)

Aucun conseil n’est à lire pour acheter ou vendre, sauf pour S.E.A.

Bons trades

Noël CLEMENT